杉杉集团的困境还与其过去的多元化扩张有关。杉杉股份最早以西装业务起家，1996年成为国内服装行业首家上市公司。但在成功上市后，艾尚体育登录郑永刚认为西装业务空间有限，开始多元化转型。1999年，杉杉股份介入负极材料生产，布局锂电池材料。随后又分别成立正极材料和电解液公司，完成锂电池三大核心材料的布局。2020年，杉杉股份斥资11亿美元收购LG化学偏光片业务，成为全球最大的偏光片供应商。然而，在这些成功的背后，还有许多失败案例，如融资租赁、商业保理、创业投资、商业地产、文化娱乐等，这些尝试给杉杉集团埋下了隐患。

　　对于深陷危机的杉杉系来说，希望寄托在杉杉股份身上。近年来，杉杉股份一直在剥离非重要业务，形成了锂电池负极材料和偏光片业务的“双主业格局”。截至2024年上半年，杉杉股份的偏光片分部实现营收53.36亿，利润7.07亿，毛利率13.25%；锂电池材料分部实现营收39.15亿，利润5.54亿，毛利率16.04%。两项主要业务仅半年就为杉杉股份带来了12.61亿的利润。然而，锂电池负极材料和偏光片行业的前景并不稳定，加上杉杉股份自身背负的庞大负债压力，其前景令人担忧。截至2024年9月末，杉杉股份的负债总额为246.2亿，资产负债率为51.74%，流动性负债占总负债一半以上。在这种情况下，杉杉股份自身尚且难以自保，帮助整个杉杉系走出困境更是难上加难。